牛牛 垂钓第一股上市首日翻倍，95后女将掌舵，家眷四年分成超4亿

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　　记者丨刘婧汐

　　裁剪丨高梦阳

　　2月10日，垂钓装备制造商“乐欣户番邦外有限公司”（以下简称乐欣户外）认真登陆港交所，成为港股阛阓垂钓装备第一股。

　　该股以12.25港元订价刊行，开盘即大涨96.08%至24.02港元，早盘涨幅一度达到140%。截止2月10日收盘，乐欣户外（02720.HK）报收24.78港元/股，大涨102.29%，总市值约31.11亿港元。

　　老本追捧的背后是，这家来自浙江省湖州市德清县的企业，占据行家垂钓装备阛阓23.1%的份额。 

　　字据弗若斯特沙利文的贵寓，按2024年收入计，乐欣户外于2024年在行家垂钓装备行业中名依次一；在中国阛阓占有率更高达28.4%，连系三年蝉联冠军。

　　来自德清，走向寰球

　　乐欣户外总部位于浙江省湖州市德清县，是一家聚焦垂钓装备的假想、研发与制造的企业，前身为1993年创立的浙江泰普森垂钓装备业务板块，2024年完成股权重组后独处运营。

　　现在，乐欣户外皮中国浙江省德清县领有三座当代化工场，总建筑面积达63，637.7闲居米，打造出粉饰钓椅、钓床、帐篷、渔包等9000余个SKU的强各人具线，年产能达620万件。

　　家具层面，乐欣户外聚焦垂钓装备全品类布局，中枢涵盖垂钓椅、垂钓床、鱼竿支架、渔包、渔具篷、叮属篷及遮阳篷等，可粉饰冰钓、路亚、舒适野钓等行家不同区域、场景的垂钓需求，家具矩阵丰富度位居行业前哨。

　　财务数据显露，公司功绩呈现阶段性波动但盈利韧性较强。2022—2024年，该公司区分收尾营收8.18亿元、4.63亿元、5.73亿元；对应毛利1.9亿元、1.2亿元、1.53亿元；期内利润 1.14亿元、4900万元、5941万元。

　　于2025年8月31日后直至临了本色可行日历，公司的销量一直处于高潮轨说念。截止2025年11月30日止十一个月，公司的销量为5，okoooapp463.3千件，而2024年同期为4，355.9千件。2025年前8个月，公司营收已达4.6亿元，毛利1.28亿元，净利5624万元，接近2024年全年盈利水平。

　　据此贪图，乐欣户外2022年至2025年前8个月，公司营收约23.14亿元。

　　乐欣户外的顺利，很猛进度上开首于与国外中枢大客户的“绑定”。

　　交易阵势上，乐欣户外接纳OEM/ODM+OBM双重运营政策。招股书显露，2022年至2025年前8个月，该公司OEM/ODM 代工收入占比耐久保管在90%—94% 区间，是营收中枢撑握。

　　乐欣户外前五大客户孝顺约55% 收入，其中最大客户好意思国Ardisam 占比 17.7%，国外户外零卖巨头迪卡侬紧随后来，行家有名垂钓品牌Pure Fishing和Rapala VMC亦是乐欣户外的中枢客户。除此以外，真钱牛牛公司与84家中枢客户衔尾超5年，其中部分衔尾跨度达30年。

　　值得注释的是，泰普森集团（乐欣前母公司）同期身兼公司第二大客户和第一大供应商，陈述期内关连交游额超6000万元，占营收比12%。

　　在大客户的匡助下，乐欣户外从浙江的县城走向行家。截止临了本色可行日历，公司的家具向40多个国度销售，包括英国和好意思国等具有丰富垂钓传统的锻真金不怕火阛阓，以及中国和东南亚等增长马上的阛阓。

　　此外，公司正在彭胀自有品牌业务。招股书提到，公司于2017年收购英国有名鲤鱼钓品牌Solar。凭借握续的资源参预及行业首先的供应链，Solar于2024年的销售额较2018年增长至约三倍。

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　　不外，自有品牌成长了8年，在代工业务的对比下，显得平平无奇。招股书显露2022年至2025年前8个月，OBM阵势的收入仅为0.34亿元、0.40亿元、0.41亿元、0.15亿元，区分占同期总收入的4.1%、8.5%、7.2%、6.8%，均未能卓绝10%。

　　家眷控股，老本缺席

　　现在，乐欣户外的中枢惩处层多来自前母公司泰普森体系。

　　1991年，独创东说念主杨宝庆创办了村办企业“杭州康达皮塑厂”。过程三十余年的发展，这家小作坊已成长为横跨舒适制造、文化创意、金融投资、文旅产业四大板块的泰普森控股集团，连系多年入选“中国制造业民营企业500强”。乐欣户外恰是从泰普森集团强大的户外舒适制造业务均分拆、独处并聚焦于垂钓装备这一垂直赛说念的子公司。

　　独创东说念主杨宝庆之女——出身于1995年的男儿LEI YANG任践诺董事兼总司理。财务负责东说念主高姗曾任泰普森财务司理，非践诺董事温好意思霞兼任泰普森财务总监。

　　上市前，乐欣户外鼓舞气势未见外部投资机构，是一家典型的家眷边界企业。

　　2024年7月，乐欣户外突击分成6500万元，卓绝往日6172万元净利润。控股鼓舞杨宝庆家眷（握股94.77%）超6000万元。更早的三年间，乐欣户外累计分成达3.79亿元。

　　招股书败露，为探讨这次上市，乐欣户外于2024年7月完成了一系列股权重组。重组后，该公司最终由独创东说念主家眷及中枢惩处层高度控股。董事长杨宝庆过火一致步履东说念主（GreatCast、Taihong及Outrider Partnership）共计边界着乐欣户外约94.77%的股权，组成十足控股鼓舞。

　　本次港股上市，乐欣户外行家发售2820.5万股股份，香港公开采售占10%，国外发售占90%。最终发售价为每股12.25港元，行家发售净筹约2.85亿港元。其中，公开采售获3654.23倍认购，国外发售获2.94倍认购。

　　这次上市引入的基石投资者惟有两家，包括地平线创业投资惩处有限公司、黄山德钧企业惩处有限公司，一共认购1.3亿港元。其中，地平线创业投资惩处有限公司认购8000万港元，黄山德钧企业惩处有限公司认购5000万港元。其中，黄山德钧企业惩处有限公司由国资德清县产业发展投资基金有限公司（以下简称德清产投）全资控股。

　　乐欣户外皮上市后的鼓舞架构中，独创东说念主杨宝庆先生，通过GreatCast握股68.69%，通过边界Outrider Partnership握股5.23%，共计握股73.92%。不错说，乐欣户外的上市，是一场属于杨宝庆家眷的“老本狂欢”。

　　本次IPO召募资金，乐欣户外将主要用于四个方面：品牌开采及执行、家具假想及开采及建立行家垂钓器用立异中心、升级分娩圭臬并普及数字化才略以及营运资金。

　　（声明：著述内容仅供参考，不组成投资冷漠。投资者据此操作，风险自担。） 

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